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煤炭石油板块估值或继续提升荐7股

发布时间:2019-08-14 17:43:48

煤炭石油:板块估值或继续提升 荐7股 2017-07-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周市场动态:动力煤价格持续上涨,煤焦产业链继续回升动力煤:07月14日秦港5500大卡动力煤平仓价报62 元/吨,较上周上涨17元/吨,07月12日环渤海动力煤指数报价581元/吨,较上周上涨0.2%或1元/吨。产地方面,上周动力煤价格以上涨为主,而本周单日价格方面,内蒙和陕西局部地区仍有10-15元/吨的上涨。本周港口和产地价格延续上涨趋势,供给方面,内蒙、陕西煤管票执行严格,山西也在进行安全大检查,加上进口煤的限制,供给端整体偏紧;而需求方面,近期水电机组逐步恢复常态,水电出力有所增加。不过,由于全国多地高温,电厂煤耗不断攀升。后期,一方面需求仍维持高位,近期六大电厂日耗已突破75万吨,7月以来日耗同比上升8.6%,较6月增速明显回升(6月全月同比增速为5.6%);另一方面电厂库存处于低位,本周六大电厂存煤已经下降至约17天水平,虽然动力煤价整体仍面临政策压力,但受供需面影响,预计仍维持高位。

冶金煤:港口方面,本周京唐港主焦煤价格为1 80元/吨,与上周价格持平;产地方面,其中山西、河北地区涨幅在20元/吨左右,其他地区维持稳定,喷吹煤也以平稳为主。07月14日Myspic综合指数较上周上涨2.5%,长材和板材指数较上周分别上涨2. %和上涨2.8%;期货价格:本周螺纹钢、焦炭和焦煤期货较上周均持平。6月末以来,焦炭价格累计上涨约50-100元/吨,钢铁行业利润处于历史高位,钢企生产积极性高;而焦炭受环保因素影响开工率也未有增加。而受焦炭价格企稳回升影响,焦煤总体价格也稳中趋强,主产地上周开始零星有20-50元/吨以上的上涨。目前产业链库存逐步下降,补库需求有所提升,而5月开始焦煤进口量已有明显下降,预计后期有望继续回升。

无烟煤:本周无烟煤价格保持稳定,各地区价格与上周持平。目前并非下游化工行业需求旺季,化工用户开工率未有明显提升,不过优质块煤一直供应略微偏紧,产地价格以稳为主;而末煤方面,受动力煤价格回升影响,末煤价格也有望稳中上涨。

国际煤价:本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别上涨0.9%、上涨2%和上涨1.9%,澳风景煤矿优质主焦煤FOB报120.4美元,较上周下跌86. 元/吨,目前澳洲与印尼优质动力煤运抵广州港较秦港5500卡动力煤价格分别便宜 .8元和便宜41元(均折算至5500大卡)。6月煤炭进口量2160万吨,同比下降0.7%,增速较上月下跌17. 个百分点,1-6月累计进口量1 26万吨,同比增长2 .5%。

运销数据:本周沿海运价指数上涨6.5%,各航线涨跌幅在1.1元至 .2元之间;港口库存:07月14日秦港库存585万吨,较上周上涨1.2%或7万吨;调度数:本周秦港铁路调入量和港口吞吐量日均分别为56.1万吨和55.1万吨,较上周分别下跌5.4%和上涨5.4%;港口调度数:07月14日秦港锚地船舶为55艘,较上周减少10艘。

每周动态观点:中报业绩整体有望好于预期,板块估值或继续提升本周煤炭开采III指数下跌 .2%,跑输沪深 004.5个百分点。本周煤炭市场延续上涨,其中动力煤方面,秦港港口价格已回升至62 元/吨,六大电厂耗煤量也从6月下旬同比下跌6.9%提升至增长8.6%;而炼焦煤方面,钢价和焦炭均维持强势,焦煤采购积极性较前期有所好转,预计焦煤价格有望稳中有升。后期,预计煤炭市场仍维持稳中有升,主要原因是:(1)电厂日耗煤增加:由于全国多地高温,电厂负荷增加,7月以来六大电厂日耗同比增长8.6%(6月全月和6月下旬同比分别增长5.6%和-6.9%);(2)电价上调:继河南之后,近期江苏、陕西和河北也相继出台火电上网电价调整政策,分别提升0.9-2. 分/度,对煤价的打压或也有所缓解;( )进口下降:6月全国进口煤炭2160万吨,同比环比均有小幅下降,而7月开始超过12个港口煤炭进口业务被禁止,多个下游已暂停招标,进口商总体较为谨慎,预计后期进口煤压力有望进一步减小。

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