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元力股份300174木质活性炭龙头企业

发布时间:2019-10-09 23:32:28

  元力股份(300174):木质活性炭龙头企业

  公司介绍:元力股份是国内最大、技术水平最高、自主创新能力最强的木质活性炭生产企业,近三年木质活性炭的产量销量均居国内第一。

  2009年产能2.2万吨,产量1.86万吨,占国内总量的15%。

  公司主要产品木质活性炭广泛应用于工业环保(汞排放等)、家居汽车环保(甲醛、异味等)、水处理(自来水净化)、食品饮料(精制)等,随着人们生活水平的提高和环境保护意识的增强,应用领域仍在不断拓展中,市场前景十分广阔。

  公司在完善国内营销络基础上,搭建全球营销平台。同时公司技术优势明显,产品品质较高,有望进入多家跨国公司全球采购链。预计随着未来出口产品的比例增加,公司综合毛利率将呈上升趋势。

  公司的募集资金将新建2万吨活性炭产能,并新增5000吨高纯产品精制能力提高产品附加值,届时公司的产品结构将更加完善,盈利水平将得到进一步提升。

  投资亮点:

  1、木质活性炭产业在国内受到政策支持(如增值税即征即退),未来将以15%以上的速度增长。

  2、公司技术上的优化使得每吨产品成本较国内同行低元/吨,成本优势显着。

  3、公司已完成味之素的采购链认证,而可口可乐、百事可乐等的认证预计今年可以完成,未来销售空间将打开,产品价格及毛利水平将得到进一步提升。

  风险:1、欧盟对木质活性炭的反倾销税率加重2、募投项目进展低于预期3、人民币大幅升值估值与建议:公司上市发行A股股数为1700万股,占发行后总股本的比例为25%,发行后总股本6800万股。我们预计公司2010~2012年摊薄后的EPS分别为0.38,0.74,1.15元,建议询价区间19~22元,对应2011PE为25~30倍。

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